對本港投資者而言，因素投資(Factor Investing)一詞可能相對新穎，但這種策略在投資世界已開始大行其道，相關主題的投資產品陸續面世，希望為投資者選出最合適的投資因素，務求看準時機獲利。
因素投資又稱為Smart Beta(「聰明啤打」)，理念是在被動投資策略中，加入主動型投資的原素，「聰明啤打」ETF便是其中一種採用了相關策略的產品。根據FTSE Russell的數據，全球採用「聰明啤打」策略的佔比，已經由2015年的26%，急增至2017年的46%，而當中較為流行的兩大投資策略，有多元因素策略，以及低波幅策略。
「聰明啤打」漸漸登堂入室成為主流，有研究預期，於2016至2020年間，在整個高達1.1萬億美元的被動/指數策略市場之中，有高達三分之一、即3,000億美元的資金是流入「聰明啤打」策略的 1。這種策略漸漸受到投資界的青睞，箇中原因是其長期表現有望跑贏大市。不過坊間對此觀點不無質疑，主要是因素投資ETF所依據的因素指數，其實際歷史一般較短，意味相關產品在回溯測試中的佳績，不一定能夠在未來重現。雖然如此，市場上有更多證據顯示，「聰明啤打」策略能否跑贏大市，取決於有沒有揀選到合適的投資因素，多於單憑往績來作出投資決定。
正如上文提到「聰明啤打」策略，並非單純的被動投資方法，同時帶有主動性質，可說是被動和主動投資的折衷方案。不過，這種策略雖然具備跑贏大市的潛力，卻缺乏多元性，不少股票在投資風格上或會重疊，在市場波動下，或會損害組合的表現。
舉例說，利用低波幅策略的「聰明啤打」ETF，一般會追踪MSCI最小波動率指數的表現，缺點是投資組合持股會限制在300隻股票以下。在此情況下，投資者可能會投資於多個單一因素策略，或者選擇多元因素基金，不過這種方法，並不一定能夠提高投資組合的多元性，或降低市場波動時所帶來的風險。
故此，一個採納了「聰明啤打」的綜合投資方案，更能分散組合風險，帶來卓越的投資表現。投資經理會利用嶄新的方法，從廣泛的投資因素中，選取合乎這些因素的公司作靈活配置，從而降低組合中的重疊程度，以確保投資組合能夠維持平衡，用更穩定的方式爭取最佳回報。
1 Goldman Sachs; “Building Confidence in Smart Beta Equity Strategies”; December 2016.
