有研究顯示，高收益債券往往在一年提供奪目表現，但在往後一年卻變成表現最差的投資。研究顯示，1999至2016年間，並無單一的市場可成長勝將軍。鑑古知今，分散組合的重要性顯而易見。

多元化和主動管理兼備的投資策略，可以在市場情況有變時，及早作出修正。例如，在油價下跌時，以美國能源企業高收益債券的為重心的投資組合，將遭遇沉重的打擊。因此，能夠跳出指數框框、擺脫個別市場或行業束縛的主動策略，能有效地控制風險，例如將配置轉移至其他高收益債券（如歐洲銀行所發行的高收益債券），更能帶來較佳的潛在收益率。

雖然高收益債券市場的光譜日趨廣闊，但基於美國企業近年表現優秀，當地經濟前景正面，故此，投資者也不應忽略美國高收益債券的配置。

截至2017年12月底的一季，美國高收益債券市場的收益率為6.2厘，而美國國債和投資級別企業債的回報，則分別為2.4厘和3.3厘，同一時間，全球仍然有數以萬億美元計的債券類別，錄得更低的收益。因此，美國的高收益債券仍然有其優勝之處。

而在基本面方面，美國的高收益債券前景亦不差。美國企業利潤在2016年第二季度觸底後，預計會在2018年繼續攀升。預期2018年美國企業的信貸風險將會下降，高收益違約率維持低於平均水平。儘管美國今年可能加快加息，不過新任聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)應會維持適度寬鬆的息口取向。

一、多元組合 平衡風險：當然，高收益債券市場亦存在風險，特別在不穩定的政策環境影響下。因此，投資者要找出在回報和信貸風險間能取得良好平衡的債券，而利差較窄和存續期較長的債券，一般較易受息口上升所影響。

加息和地緣政治等不明朗因素，或不時增加市場的避險意識，高收益債券的價格最近便因此下滑，但只要債券發行商能限制新增供應，將對債價起一定的支持作用。最近便有一項調查發現，超過四分之三的全球機構投資者，正計劃增加亞洲高收益債券的配置，反映大家對這個類別的需求仍然殷切¹。