這些年來，投資者紛紛轉投平衡基金的懷抱，冀能取得穩定的收益，並避免持重某一類資產。傳統的平衡投資組合，通常由股票和債券兩大派系主宰，變動不大。

靜態的股債混合策略有甚麼問題？當無風無浪時，這種股債配置或可為投資者帶來合理的風險調整後回報。然而如今我們正身處於「退市、縮表、加息」的年代，各國政治及政策環境又變幻莫測，單純靠股債構成的組合，也許不再合時宜，甚至將自己置身於某些風險之中。

息口開始回升，全球貿易戰又煙硝四起，投資市場正處於轉捩點。隨著波動回歸，本來領先大市的股票或債券，表現可以隨時逆轉，傳統的收益來源正面臨壓力，而靜態的平衡策略，未必能有效分散風險，相反，利用積極和靈活的方式來管理多元資產才是出路。

除了傳統的股、債分類，一個與時並進的多元資產策略，還應該包攬全球不同地區的資產類別，例如潛力吸引的新興市場股票及債券、商品，以及一些另類投資如基建及私人信貸等等，建構出一個真正豐富多元的組合，並根據市場實況靈活調配資產，從而降低風險，同時把握機會提高回報，這才是分散投資的新標準。

即使在特定的資產之中，一個出色的多元組合也可以達到分散風險的效果，例如在買入增長型股票時，也持有一些風格完全不同的價值型股票；在債券投資方面，除了傳統的主權債券，同時揉合新興市場本幣債或高收益債券。

對於投資初哥來說，在市況向好時買入、在市況轉差時賣出，或許是最普遍的反應。但投資高手則會告訴你，在不同市場週期和環境下，每類資產也有其用處，只要運用得宜，便可以駕馭市場風浪，同時又帶來穩定的收益。

投資者的不智行為多不勝數，例如過份依慣例行事，習慣埋首於某一類資產或地區，以致錯失許多機會。又例如具有本土情意結(即過度集中在自家市場，以致風險過高)、又或者高追熱門股份，卻忽視這些股份之所以表現良好，是基於過往的經濟模式所致，卻沒有好好思考股份的未來增長潛力。當面對金融危機或市場逆轉時，這些不智行為的惡果頓時現形，並向投資者的傷口灑鹽。

而一個積極的多元資產策略，可以基於預先設定的準則，在適當時候轉換組合中的任何資產，而不會受到非理性的情緒(如太過狂熱或悲觀)左右，因此可以有效解決上述問題。

一個被動的配置策略，可能會為股票及債券比例設定了限制，例如六比四、五比五等。若市場出現逆轉，很可能會錯失上升機會，又或者面臨下行風險。相反，靈活主動的投資策略，一來不用受到基準指數限制，能跳出框框管理組合，尤其是面對市場波動時，更可以自主調較持倉，減低下行風險，同時捕捉最具潛力的機會。